MiniMax新模子来了！期间更强但也更贵了，评价南北极化

发布日期：2026-06-03 11:59 点击次数：87

一边冲刺A股上市、一边发模子，MiniMax运行在期间与本钱上双重发力。

6月1日，MiniMax发文布告上线新模子M3，重心普及了编程（Coding）与智能体（Agent）能力，官方还布告开启M3 API限时7天5折的行动。MiniMax暗示会在接下来 10 天内更新模子的期间阐发、以及开源对应的模子权重。

模子发布后业界评价不一，有效户体验以为速率更快了、高下文能力可以，但有更多的用户反馈Token花消更快了，同期官方编削了Token Plan订阅，相配于模子翌日会变相加价。6月1日早盘，MiniMax（00100.HK）一度涨超7%，随后全部转跌，适度收盘跌超15%，报708港元/股，刻下市值为2221亿港元。

据官方博客，M3是一个原生多模态模子，搭救图片和视频的输入，并能操作电脑桌面。用户可以在手机上说“帮我掀开土产货ERP客户端，按这份Excel批量录入发票信息”，MiniMax Code会自动在电脑端完成跨愚弄、跨文献、跨系统的操作。

随M3一同更新的AI编程居品MiniMax Code，在长程复杂任务上展现出很强的自主性。它的智能体集群可以把一个大型任务拆解为多个可并发、可动态休养的阶段，再以配合的风光捏续推动，况且概况产出、反念念和修正，官方称其“可自主运行数天而无需东谈主工干涉”。

官方提到，M3在编程和智能体等专科任务上达到了前沿的能力。官方提供的数据流露，在权衡编程能力的基准测试SWE-Bench Pro上，MiniMax M3 跨越了OpenAI的GPT-5.5和谷歌Gemini 3.1 Pro，接近Claude的Opus 4.7。在概括评估模子生成可缩放矢量图形（SVG）能力的基准 SVG-Bench 上，MiniMax M3跨越Opus 4.7。

不外，海表里不少用户反馈仍是“不敬佩跑分”，今天的编程能力越来越取决于能否用着实天下的用户逻辑来磨真金不怕火模子，靠基准测试难以完竣反应着实用户体验。MiniMax也以为，下一代Agent Coding（智能体编程）比的不仅是代码生成，更需要比拼长久配合能力、磋商能力以及东谈主与智能体的协同后果。

为了展示这种能力，MiniMax让M3孤苦复现了一篇获奖论文《Learning Dynamics of LLM Finetuning》。这篇论文研究的是大模子微调历程中的“学习能源学”。最终M3自主运行了快要12个小时，跑通了中枢推行，不雅测到DPO推行中重心辩论的squeezing效应，并顺利考证了原论文冷漠的Extend缓解措施。

在这个复现论文的历程里，需要多模态能力来看懂论文的弧线图、数据、公式，而长高下文保证了论文、代码、推行日记可以一次性进窗口，同期编程和智能体能力耗费强，才能长线程以致并发地完成复现。

要让模子独霸如斯复杂的智能体任务，高下文扩张（context scaling）是绕不外去的坎，情欲房+影音先锋为了处分这一问题，MiniMax使用了全新零散在意力架构MSA（MiniMax Sparse Attention），基于此M3模子最高搭救100万超长高下文，在100万高下文下，M3每token的磋推敲仅为上一代模子的1/20。

在价钱方面，MiniMax M3的API调用价钱按不同的高下文长度分为两档。512k以内高下文的调用原价是4.2元/百万输入tokens、16.8元/百万输出tokens，但当今有7天限时五折的优惠；512k-1M的高下文调用价钱为8.4元/百万输入tokens、33.6元/百万输出tokens。

MiniMax同期更新了Token Plan，并建议个东谈主开拓者使用 Token Plan。按照官方的算法，用满的情况下，Token Plan比按量付费实惠10倍以上；同等价钱下，MiniMax的用量大要是外洋前沿模子Claude订阅的15倍。官方给出的定位是“提供同价位订阅居品里最高的使用量”。

不外，好多用户反馈，这次MiniMax相配于上调了模子价钱，此前的“量大管饱”套餐不复存在。也有行业东谈主士以为，之前的订阅制基本齐是补贴价，智能体的发展加快了Token 花消，模子厂商扛不住压力只可加价止损，这次MiniMax的休养也在预期之中，向Token计费逼近是顺应商场竞争的普通选拔。

MiniMax当今还在耗损中，3月发布的财报流露，2025年MiniMax营收约7904万好意思元，同比增长159%；年内耗损同比增多302%至18.7亿好意思元，经休养净耗损为2.5亿好意思元。

期间上新的同期，MiniMax的本钱当作一样密集。就在上周，MiniMax朝上海证监局提交了上市指引备案阐发，开启A股上市进度。5月31日，MiniMax发布内幕音信公告称，公司捏续评估本钱商场，包括对在科创板上市进行评估。适度公告日，公司已遴聘专科参谋人就稳健科创板上市条目提供估量，并已坚强指引条约。

自2026年1月登陆港交是以来，MiniMax的股价阐述一直备受珍贵，此前刊行价165港元，最高在3月18日涉及1330港元。6月1日早盘，MiniMax跌15.7%至708港元/股，较刊行价涨幅仍跨越3倍。

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